**

Silny szok paliwowy w Europie

W wrześniu 2026 roku inflacja w strefie euro osiągnęła najwyższy poziom od dokładnie trzech lat. Głównym powodem tego wzrostu były drastycznie rosnące ceny energii, które zostały wywołane niepokojami na Bliskim Wschodzie [Bankier.pl - Wiadomosci – Szok paliwowy].

Inflacja utrzymuje się powyżej celu przez kolejny miesiąc

Według Business Insider Polska, od lipca 2026 roku inflacja konsumencka w krajach strefy euro rośnie już siódmy miesiąc z rzędu i pozostaje wyżej od ustalonego przez Europejski Bank Centralny (EBC) celu inflacyjnego, czyli 2 % [Business Insider Polska]. Polska znalazła się w połowie europejskiej skali inflacyjnej, co oznacza, że jej wskaźnik jest niższy niż w niektórych krajach zachodnich, ale wyższy niż w niektórych państwach Europy Środkowo-Wschodniej.

Rosyjska energia nadal napływa do Europy

Mimo licznych pakietów sankcji, wciąż dochodzą do Rosji miliardowe przychody z płynących do niej europejskich przelewów za energię [Fikcja sankcji – Bankier.pl - Wiadomosci, 2026‑10‑14]. To wskazuje, że deklaracje o całkowitym odcięciu się od rosyjskich dostaw energii nie są w pełni realizowane w praktyce.

Unia Europejska chce wykorzystać zamrożone rosyjskie aktywa

Minister finansów Andrzej Domański podkreślił, że UE nie może powtarzać przeszłych błędów polegających na uzależnieniu się od rosyjskiej energii i apelował o wprowadzenie kolejnych sankcji oraz wykorzystanie zamrożonych rosyjskich aktywów na wsparcie Ukrainy [Bankier.pl - Wiadomosci – Rosyjskie rezerwy].

Prognozy i możliwe działania EBC

Wobec rosnącej inflacji i utrzymującego się szoku energetycznego, Europejski Bank Centralny najprawdopodobniej podniesie stopy procentowe – koszt pożyczek dla przedsiębiorstw i konsumentów może wzrosnąć, a obligacje rządowe mogą stracić na wartości. Decyzje EBC będą kluczowe dla stabilizacji cen, ale ich skutki będą odczuwalne dopiero w kolejnych kwartałach.

Co to oznacza dla Ciebie

Dla początkującego inwestora w Polsce najważniejsze konsekwencje tego zjawiska to:

  • Kurs złotego – wyższa inflacja w strefie euro może osłabić euro wobec złotego, ale jednocześnie podwyższone stopy procentowe w UE mogą przyciągać kapitał, co będzie wywierać presję na złotego w obu kierunkach.
  • Rynki obligacji – rosnące stopy procentowe EBC podniosą rentowności obligacji państw członkowskich euro, co może spowodować spadek ich cen. Polski rynek obligacji może stać się atrakcyjniejszy w porównaniu.
  • Akcje sektora energetycznego – spółki energetyczne notowane na GPW, zwłaszcza te zajmujące się odnawialnymi źródłami energii, mogą zyskać na rosnącym popycie na alternatywy dla rosyjskiego gazu i ropy.
  • Ceny surowców – dalszy wzrost cen energii może podnieść koszty produkcji w wielu branżach, co przełoży się na wyższe marże cenowe niektórych spółek, ale jednocześnie zwiększy ryzyko spadku konsumpcji.
  • Inwestycje zagraniczne – firmy zagraniczne mogą rozważać lokowanie kapitału w Polsce, jeśli zobaczą stabilność makroekonomiczną i korzystne warunki podatkowe w porównaniu z bardziej inflacyjnymi rynkami euro.

Śledzenie decyzji EBC oraz aktualnych danych o cenach energii pozwoli lepiej ocenić ryzyko i szanse na polskim rynku kapitałowym.