Aktualny poziom zapasów gazu w Europie

Według danych Gas Infrastructure Europe aktualne magazyny gazowe w Europie są zapełnione jedynie w 62 % – najniższy wskaźnik na tym okresie od prawie dwudziestu lat i znacznie poniżej pięcioletniej średniej. Raporty wskazują, że jest to także najniższy poziom od 17 lat (OilPrice.com). ZeroHedge podaje nieco dokładniejszą liczbę – 61,68 % pojemności sezonowej, co wciąż pozostaje poniżej wymaganego poziomu 72,5 % na ten okres (ZeroHedge).

Ceny gazu na rynku TTF i prognozy Goldman Sachs

Na holenderskim kontrakcie futures znanym jako Title Transfer Facility (TTF – platforma handlu gazem w Holandii) cena za megawatogodzinę wynosiła w poniedziałek 78 USD, czyli około 66,85 € (OilPrice.com). Analitycy Goldman Sachs ostrzegają, że aby zagwarantować wystarczające napełnienie magazynów przed zimą, cena TTF musi wzrosnąć do ponad 100 €/MWh już w grudniu 2026 – czyli o 110 % powyżej ich bazowego scenariusza zakładającego cenę 50 €/MWh (OilPrice.com). ZeroHedge podkreśla podobny prognozowany próg: „przy braku poprawy eksportu LNG przez Cieśninę Hormuz, TTF może potrzebować przekroczyć 100 €/MWh w grudniu 2026” (ZeroHedge).

Dlaczego Europa traci dostęp do LNG na rzecz Azji?

Kryzys w regionie Bliskiego Wschodu – m.in. konflikt w Iranie oraz utrudnienia w Cieśninie Hormuz – spowodował, że dostawy skroplonego gazu ziemnego (LNG – gaz przechowywany w stanie ciekłym, co umożliwia transport statkami) są ograniczone. Jednocześnie zmniejszyły się wolumeny długoterminowe z Kataru, co zwiększyło konkurencję z Azją o dostępne ładunki LNG (OilPrice.com). ZeroHedge dodaje, że w wyniku ograniczonych załadunków katarskich Europa musi konkurować bardziej agresywnie z azjatyckimi odbiorcami, podnosząc tym samym zapotrzebowanie na ceny, które odstraszą Azję od zakupu (ZeroHedge).

Skutki dla rynków energii i waluty w Polsce

Wyższe europejskie ceny gazu naturalnego przekładają się bezpośrednio na koszty produkcji energii elektrycznej oraz ciepła. W Polsce, gdzie duża część miksu energetycznego opiera się na elektrowniach gazowych i węglowych, można spodziewać się wzrostu cen detalicznych prądu i paliw (np. oleju opałowego). Silniejszy koszt energii wpływa także na inflację, co może prowadzić do podwyżek stóp procentowych NBP – tym samym podnosząc koszty kredytów hipotecznych. Dla inwestorów GPW istotne są spółki sektora energetycznego, takie jak PKN Orlen, Tauron czy Polenergia, które mogą odczuwać presję na marże, ale jednocześnie mogą zyskać na podwyższonym popycie na gazowe rozwiązania.

Co to oznacza dla Ciebie

Dla początkującego inwestora w Polsce najważniejsze konsekwencje to prawdopodobny wzrost cen paliw i energii, co może przyczynić się do wyższej inflacji oraz ewentualnych podwyżek stóp procentowych. Warto rozważyć dywersyfikację portfela – np. włączając akcje firm z sektora energetycznego (PKN Orlen, Tauron) oraz monitorując spready walutowe, gdyż wyższe koszty energii mogą osłabić złotego wobec euro. Jednocześnie rosnące ceny gazu otwierają możliwości inwestycyjne w spółki zajmujące się infrastrukturą LNG lub alternatywnymi źródłami energii, które mogą skorzystać na przejściu rynku w kierunku większej niezależności energetycznej.

Materiał ma charakter informacyjny i edukacyjny. Nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej ani porady finansowej.