W środę cena złota na rynku nowojorskim wzrosła do poziomu $4 502,70 za uncję – najwyższego od połowy czerwca. Wzrost ten był wynikiem łagodniejszych danych o inflacji w Stanach Zjednoczonych, które zmniejszyły presję na Rezerwę Federalną (Fed) w kontekście ewentualnej podwyżki stóp procentowych już w najbliższym miesiącu (Mining.com). Dla początkujących inwestorów oznacza to zmianę nastrojów na rynkach surowcowych oraz potencjalne okazje inwestycyjne.

Co się stało na rynku złota?

Kontrakt Comex na grudniowe dostawy złota odnotował cenę $4 502,70 za uncję – najwyższą od połowy czerwca. W handlu natychmiastowym (spot) cena wzrosła o 0,7 % i wyniosła $4 473,00. Najwyższy moment w ciągu dnia to $4 438,20 (wzrost o 1,6 %), a o godzinie 11:00 czasu nowojorskiego złoto handlowano po $4 422,34, co stanowiło 1,2 % zysk w stosunku do poprzedniego zamknięcia.

Wzrost ten podtrzymuje dwumiesięczny szczyt cenowy, a kluczowym czynnikiem wsparcia jest rosnący zakup złota przez banki centralne, zwłaszcza Chiny, które odgrywają ważną rolę w odbudowie rynku po ostatnich spadkach.

Silna pozycja srebra i inne metale szlachetne

Srebro również wykazało wyraźny dynamizm: kontrakt wrześniowy na giełdzie Comex podskoczył o 3,2 % do $66,98 za uncję – najwyższą wartość od czerwca. Po korekcie cena utrzymała się przy zysku 0,9 %, czyli $65,54. W handlu natychmiastowym srebro wzrosło o 2,4 % i kosztowało $66,25 za uncję.

Warto zauważyć, że „biały metal” (srebro) jest obecnie niższy o około 8 % w porównaniu do poziomu z początku 2026 roku, co wynika z poprzedniego skurczu kontraktów futures oraz spadku wywołanego konfliktem zbrojnym. Rynek przewiduje, że podaż srebra pozostanie ujemna przez cały rok.

Platinum (platyna) odnotował wzrost o 0,9 % i kosztowała $1 771,30 za uncję, natomiast pallad (palladium) zyskał 0,3 %, osiągając cenę $1 374 za uncję.

W odpowiedzi na rosnące zainteresowanie inwestorów detalicznych, CME Group planuje uruchomić całodobowy handel kontraktami futures o wielkości 100 uncji srebra od września (oczekiwana zgoda regulatora). Dzięki temu inwestorzy będą mieli podobny dostęp do rynku srebra, jak już mają do jednonuncjowych kontraktów złota wprowadzonych 24 lipca.

Reakcja rynku finansowego i oczekiwania Fed

Dane o inflacji w USA za lipiec wykazały wzrost cen konsumpcyjnych o 0,1 % miesiąc do miesiąca oraz 3,4 % rok do roku – zgodnie z prognozami analityków Bloomberg. Wskaźnik CPI „core”, który wyklucza żywność i energię, wzrósł jedynie o 0,2 % m/m i 2,5 % r/r, co stanowi najwolniejsze tempo rocznej inflacji od marca 2021 roku.

Rynek pracy w USA utracił 23 000 miejsc w lipcu, co dodatkowo osłabia argumenty za agresywną polityką monetarną. W efekcie instrumenty pochodne, takie jak swapy stóp procentowych (interest‑rate swaps), wyceniają około 40 % prawdopodobieństwo podwyżki Fed w wrześniu oraz 60 % szans na podwyżkę w październiku – spadek z wcześniejszych 75 %. Pełna podwyżka jest już uwzględniona w wycenie na grudzień.

Rentowność obligacji skarbowych USA o dwuletnim terminie zapadalności, najbardziej czuła na oczekiwania polityki Fed, spadła o trzy punkty bazowe do 4,18 %. Warto podkreślić, że wyższe stopy procentowe obciążają złoto, które nie generuje odsetek – dlatego spadek oczekiwań na podwyżki sprzyja jego cenie.

Perspektywy techniczne – co mówi analiza cen?

Według Ole’a Hansena, szefa strategii towarowej w Saxo Bank, złoto „zabezpieczyło się przed dalszym spadkiem, ale nie potwierdziło jeszcze nowego, trwałego trendu wzrostowego”. Wskazał on na poziom wsparcia wokół $4 200 jako kluczowy, natomiast najważniejszy test po stronie góry to średnia krocząca z 200 dni (średnia ruchoma, czyli średnia cen zamknięcia z ostatnich 200 sesji), aktualnie nieco poniżej $4 500. Przebicie tego poziomu mogłoby otworzyć drogę do dalszych wzrostów.

Warto zaznaczyć, że kontrakt grudniowy już przekroczył barierę $4 500 w środę, co może być pierwszym sygnałem przełamania oporu technicznego. Jednakże, dopóki cena nie utrzyma się powyżej tej średniej, analitycy pozostają ostrożni.

Podobna sytuacja obserwowana jest na rynku srebra – po ostatnich wzrostach inwestorzy monitorują poziom $67 za uncję jako potencjalny punkt zwrotny, przy jednoczesnym oczekiwaniu na rozwój handlu 100‑uncjowymi kontraktami.

Co to oznacza dla Ciebie

Dla polskiego inwestora indywidualnego najważniejsze wnioski z bieżących ruchów złota i srebra są następujące:

  • Możliwość alokacji w metale szlachetne. Wzrost cen przy jednoczesnym spadku ryzyka podwyżek stóp Fed może uczynić złoto atrakcyjnym zabezpieczeniem przed inflacją i zmiennością na rynkach akcji.
  • Dostęp do kontraktów futures. Rozszerzenie oferty CME Group o 100‑uncjowe kontrakty srebra od września umożliwi inwestorom detalicznym lepszy dostęp do tego metalu przy niższym koszcie transakcyjnym niż tradycyjne jednonuncjowe kontrakty.
  • Wpływ na złotówki i obligacje. Osłabienie oczekiwań podwyżek stóp w USA może ograniczyć aprecjację dolara, co zwykle wspiera kurs złotego. Dla posiadaczy polskich obligacji skarbowych o zmiennym oprocentowaniu niższe amerykańskie stopy mogą oznaczać stabilniejsze warunki finansowe.
  • Śledzenie wskaźników technicznych. Poziom $4 500 jako 200‑dniowa średnia krocząca złota oraz poziom wsparcia $4 200 będą kluczowymi barierami, które warto obserwować przy podejmowaniu decyzji o wejściu lub wyjściu z pozycji.

Podsumowując, aktualny trend wzrostowy cen złota i srebra oraz zmniejszone ryzyko podwyżek stóp w USA mogą stworzyć korzystne warunki do rozważenia inwestycji w metale szlachetne – zarówno poprzez bezpośredni zakup fizyczny, jak i kontrakty futures dostępne na giełdach międzynarodowych.