KGHM Polska Miedź S.A. – jeden z najważniejszych eksporterów metali w Polsce – opublikował wyniki za pierwsze półrocze 2026 r., które przeszły do historii pod względem skali. Zysk netto wzrósł niemal dziesięciokrotnie, a przychody i EBITDA odnotowały rekordowe poziomy.

Rekordowy wynik finansowy w pierwszej połowie 2026 r.

Zgodnie z raportem serwisu Comparic.pl, skonsolidowany zysk netto KGHM w pierwszym półroczu wzrósł do 5 579 mln zł, czyli prawie dziesięciokrotnie w porównaniu do 579 mln zł rok wcześniej (Comparic). Przychody firmy zwiększyły się o 41 % i osiągnęły 24 711 mln zł, natomiast skorygowana EBITDA (wskaźnik mierzący zysk operacyjny przed odliczeniem podatków, amortyzacji i kosztów finansowych) wyniosła 9 198 mln zł – wzrost o 89 % względem analogicznego okresu poprzedniego roku (Comparic).

Wyniki drugiego kwartału: EBITDA i zysk netto

W kolejnym kwartale, czyli w drugim kwartale 2026 r., spółka odnotowała skorygowaną EBITDA na poziomie 3 734 mln zł, co stanowi spadek w stosunku do 5 464 mln zł w pierwszym kwartale (Bankier). Wartość ta była zgodna z prognozami analityków, które wynosiły 3 699 mln zł (Bankier). Zysk netto za ten okres osiągnął 2,05 mld zł (Bankier).

Reakcja rynku: spadek akcji pomimo rekordowych wyników

Mimo tak spektakularnych rezultatów finansowych, akcje KGHM nie zyskały na wartości. Według Comparic.pl, w czwartek po publikacji danych cena akcji spadła o 4,47 % do poziomu 332,45 zł (Comparic). Spadek wpisuje się w szerszy trend techniczny, w którym od stycznia kurs oscyluje w przedziale bocznym między 290 a 390 zł.

Plany ekspansji: nowa linia produkcyjna w Chile

Jednocześnie spółka ogłosiła ambitny projekt inwestycyjny w chilijskiej kopalni Sierra Gorda, realizowany we współpracy z australijskim partnerem South32. KGHM zamierza wybudować czwartą linię produkcyjną, co będzie wymagało największych nakładów w latach 2027‑2028 oraz pozyskania kredytu o wartości około miliarda dolarów (Business Insider). Fizyczna rozbudowa zakładu ma rozpocząć się niebawem.

Pozycja KGHM na rynku metali

Jak podkreśla portal WNP.pl, KGHM jest czołowym producentem miedzi i srebra na świecie, a wyniki za pierwsze półrocze 2026 r. określono jako „bardzo dobre” (WNP). Silna koniunktura na rynku metali oraz spadek kosztów produkcji przyczyniły się do tak imponującego wzrostu zysków.

Co to oznacza dla Ciebie

Dla początkującego inwestora w Polsce wyniki KGHM mają kilka praktycznych konsekwencji. Po pierwsze, pomimo silnych fundamentów finansowych, akcje spółki nie odniosły natychmiastowego odbicia – co pokazuje, że rynek może reagować sceptycznie, zwłaszcza gdy wyniki przychodzą w okresie ogólnej korekty technicznej. Po drugie, planowana inwestycja w Chile zwiększa ekspozycję KGHM na rynki zagraniczne i może w przyszłości podnieść jej zdolność produkcyjną, co potencjalnie przełoży się na wyższe dywidendy lub wzrost ceny akcji. Trzecią kwestią jest ryzyko kredytowe związane z poszukiwaniem miliarda dolarów finansowania – inwestorzy powinni obserwować, jak spółka zabezpieczy te środki i czy nie wpłynie to negatywnie na jej zadłużenie.

Materiał ma charakter informacyjny i edukacyjny. Nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej ani porady finansowej.