Dlaczego złoto zyskuje na wartości?

W ostatnich tygodniach cena złota odnotowała wyraźny wzrost. Głównym czynnikiem napędzającym ten ruch jest osłabienie dolara amerykańskiego oraz spadek rentowności obligacji skarbowych USA (Treasury yields – oprocentowanie długu państwa, które odzwierciedla koszt pożyczania pieniędzy w danym kraju). Według analizy zamieszczonej na platformie TradingView, „Gold moved higher as a softer U.S. dollar and lower Treasury yields continued to support demand for the precious metal” (Źródło: TradingView – GOLD | Bullish Structure Holds as Fed Hike Expectations Fade).

Dodatkowo, dane o rynku pracy w USA okazały się słabsze niż prognozowano, a wskaźniki inflacyjne wykazywały spadek. Te informacje skłoniły inwestorów do ograniczenia oczekiwań co do dalszych podwyżek stóp procentowych przez Fed (Federal Reserve – bank centralny USA, którego decyzje o stopach wpływają na globalne rynki). W konsekwencji „markets have scaled back expectations for additional Federal Reserve rate hikes this year” (Źródło: TradingView – GOLD | Bullish Structure Holds as Fed Hike Expectations Fade). Obniżone oczekiwania oznaczają, że koszt utrzymania złota jako aktywa nie jest tak wysokim obciążeniem jak w okresie podwyższonych stóp.

Techniczny obraz rynku – co mówią wykresy?

Złoto utrzymuje się w szerszej strukturze trendu wzrostowego, choć cena znajduje się poniżej poziomu 4404 USD za uncję. Analiza techniczna wskazuje na możliwość korekty w dół do okolic 4389 USD (Źródło: TradingView – GOLD | Bullish Structure Holds as Fed Hike Expectations Fade). Jeśli jednak cena spadnie poniżej tego wskaźnika, może nastąpić dalszy ruch w kierunku 4360 USD, gdzie inwestorzy mogliby ponownie przejąć kontrolę i podtrzymać ogólny trend wzrostowy.

Inny raport na TradingView podkreśla, że po silnym wzroście na początku miesiąca rynek może wejść w fazę konsolidacji. „Once gold touches the 4430‑4440 range, a flood of take‑profit orders will emerge, sending the market into a consolidation and pull‑back phase” (Źródło: TradingView – Gold: Breaking Down the Sideways Market). Oznacza to, że przy przekroczeniu poziomu 4430‑4440 USD mogą pojawić się liczne zlecenia zamknięcia pozycji krótkoterminowych, co może spowodować chwilowy spadek cen.

Fundamenty – dlaczego popyt pozostaje silny?

Poza czynnikami technicznymi, na cenę złota wpływają także solidne podstawy ekonomiczne. Dane z kolejnego raportu TradingView wskazują, że słabsze od oczekiwań wyniki amerykańskiej gospodarki doprowadziły do obniżenia realnych rentowności obligacji (real Treasury yields – rentowność po uwzględnieniu inflacji). Jednocześnie trwa wzrost zakupów złota przez banki centralne na całym świecie oraz stałe napływy kapitału wielkoskalowego, co „underpins gold prices with solid fundamentals” (Źródło: TradingView – Gold: Breaking Down the Sideways Market).

Dzięki tym czynnikom złoto jest postrzegane jako bezpieczna przystań w niepewnych warunkach makroekonomicznych. Dodatkowo, rynek odnotował szybki wzrost na początku miesiąca, co doprowadziło do „substantial take‑profit orders” oraz przejścia wskaźników technicznych w strefę „overbought” (przegrzaną – sygnał, że cena może być chwilowo zbyt wysoka) (Źródło: TradingView – Gold: Breaking Down the Sideways Market).

Perspektywy krótkoterminowe i długoterminowe

W perspektywie najbliższych tygodni kluczowymi wskaźnikami będą dalsze dane makroekonomiczne ze Stanów Zjednoczonych oraz decyzje dotyczące stóp procentowych Fed, które są już przedmiotem oczekiwań rynkowych. Publikacja protokołów z ostatniego posiedzenia FED (Fed minutes) może dodatkowo wpłynąć na sentyment inwestorów – jak zauważono w raporcie Investing.com: „Markets are little changed at the open ahead of Fed minutes” (Źródło: Investing.com – Gold Outlook Weakens as Treasury Yields and Inflation Risks Persist).

Jeśli inflacja pozostanie pod kontrolą, a oczekiwania co do kolejnych podwyżek będą nadal maleć, można przewidywać dalszy wsparcie dla złota. Z drugiej strony, jeśli pojawią się silniejsze dane o wzroście gospodarczym lub niespodziewane podwyżki stóp, może dojść do korekty w dół, zwłaszcza przy poziomach 4389‑4360 USD.

Co to oznacza dla Ciebie

Dla początkującego inwestora w Polsce wzrost cen złota ma kilka praktycznych konsekwencji. Po pierwsze, złoto może stanowić element dywersyfikacji portfela – jego wartość często rośnie, gdy inne aktywa (np. akcje) tracą na wartości. Po drugie, osłabienie dolara i niższe amerykańskie stopy procentowe mogą wpływać na kurs złotego w stosunku do USD; przy wyższym popycie na złoto notowanym w dolarach, inwestorzy często przeliczają zyski na lokalną walutę, co może podnieść wartość ich lokat w PLN. Po trzecie, ze względu na rosnące zainteresowanie centralnych banków zakupem złota, spodziewane dalsze wsparcie cen może zachęcić do rozważenia inwestycji w fizyczne sztabki lub fundusze ETF śledzące cenę tego kruszcu. Warto jednak pamiętać o możliwych krótkoterminowych korektach przy poziomach 4430‑4440 USD, które mogą wymagać ostrożnego podejścia i ustalania limitów zysku.

Related coverage

Materiał ma charakter informacyjny i edukacyjny. Nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej ani porady finansowej.